建制度、严监管、增强核心竞争力“内外兼修”提高上市公司质量

中央经济工作会议指出,要健全金融机构治理,促进资本市场健康发展,提高上市公司质量,打击各种逃废债行为。其中,“提高上市公司质量”已连续3年出现在中央经济工作会议的重点任务中。

“上市公司质量提升是实现高质量发展的重要抓手。”南开大学金融发展研究院院长田利辉说,作为中国经济高质量发展的重要力量和资本市场的重要组成部分,上市公司质量至关重要。

目前,我国A股上市公司数量已突破4100家,总市值近80万亿元,涵盖了国民经济90个行业。

“提高上市公司质量是一项系统性工程,需要上市公司自身、证券监管部门、产业监管部门等多方面形成合力。”田利辉表示,上市公司提升质量首先要务主业、行正途,要进一步严打上市公司及相关人员违法违规行为。

2020年,国务院金融稳定发展委员会多次提出全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。证监会则集中力量查处了康得新、康美药业、獐子岛等一批市场高度关注、影响恶劣的财务造假案例,有效强化了监管震慑。对此,专家表示,在不断加大处罚力度的同时,完善“有进有出、优胜劣汰”资本市场生态的重要路径,有利于提升上市公司质量,进一步促进资本市场良性循环。

值得注意的是,2020年12月份沪深交易所启动新一轮退市制度改革。证监会上市部副主任姜小勇表示,2019年以来,已有48家公司通过多种渠道实现退出。其中,强制退市公司25家,是过去6年强制退市公司数量的2倍多。一个稳定健康发展的资本市场必然要求畅通入口和出口两道关口,才能形成有进有出、良性循环的市场生态。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为,提高上市公司质量有多种方式,但都需要建立行业分布式的市场化监管。单纯依靠机构监管,力量过于单薄。

建制度与严监管是上市公司质量提高的“外力”,而公司治理则是“内功”。近年来,我国上市公司已逐步建立起相对健全的组织架构和公司治理制度。但是,部分上市公司因治理失效、管控失灵,引发了资金占用、违规担保、财务造假等问题,这显示出我国上市公司仍然存在治理不科学、不平衡的情况。

中国证监会副主席阎庆民表示,对任何一家企业而言,合法经营、诚实守信都是发展的底线,特别是上市公司要强化法治意识和规则意识,不做假账、不说假话、不逃废债。

“提高上市公司质量,就要设立科学的公司治理结构。行业不同,设置的决策体系也应该不同。”盘和林说,提升上市公司质量需要增强核心竞争力,而企业的核心竞争力往往来自公司治理和组织管理。

川财证券首席经济学家、川财证券研究所所长陈雳表示,一方面,应充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用,企业可以通过直接融资、并购重组对上下游企业进行资源整合,实现资源优化配置,最终形成规模效应,降低企业成本,提升产品质量,实现企业的高质量发展。另一方面,上市公司在做好自身经营发展的基础上,也有义务承担相应的社会责任,回馈社会,而践行社会责任恰恰也是企业高质量发展的体现。(记者 马春阳)